Три «простых» способа успешно инвестировать в акции

[BOOX]

Спойлер: растущие, дешевые, эффективные.

Есть три простых способа выбирать компании, акции которых со временем вырастут в цене. «Простые» они с точки зрения понимания, но не с точки зрения выбора, ведь инвестирование — всегда попытка увидеть будущее. Порой, очень туманное.

Итак.

1. Компании, бизнес которых растет в размере​

Примеры: Магнит в 2010, Яндекс. Или ММК после масштабной инвестиционной программы в 2015 году. Тут все просто: даже высокие мультипликаторы оправданы, т.к. рост на 30% в год это удвоение за 3 года, утроение – почти за 4, удесятирение – за 9 лет

2. Компании, чей бизнес торгуется с дисконтом к собственным чистым активам​

Иными словами: купить за 40 копеек то, что стоит 1 рубль. Самый яркий пример – СургутНефтегаз: компания стоит меньше, чем деньги на балансе. Нефтяной бизнес в подарок. Однако, дисконт может сохраняться бесконечно долго, если нет явного драйвера раскрытия стоимости.

Второй пример – АФК Система – стоимость долей публичных компаний и оценка непубличных значительно выше капитализации. Но не забывайте про долг, он у АФК Системы – системно растёт.

3. Супер эффективные компании с высоким ROE (return on equity / отдача на капитал)​

Иногда можно пренебречь предыдущим правилом и купить за 2 рубля то, что реально стоит рубль. Но только если этот рубль дает в разы больше прибыли. Самый яркий пример – банк Тинькофф.

За счет высоких ставок по кредитным картам, крутого сервиса и отсутствия офисов – банк был невероятного эффективен. ROE (2021) составляет 42%. Это значит, что 1 рубль делает 42 копейки за год. У Сбербанка ROE 24%, у ВТБ – 16%.

Дополнительные факторы, дающие преимущество в части роста цены акций:

• высокая ликвидность: такие акции могут покупать фонды, поэтому круг интересантов значительно увеличивается;
• большая доля акций в свободном обращении: если нет контролирующего акционера – выше вероятность, что распределение прибыли будет честным, менеджмент – ориентированным на результат, что не будет схемных сделок по выводу прибыли займами, и так далее;
• понятная дивидендная политика: ясность монетизации по понятным причинам больше нравится инвесторам;
• байбэк: способ раздуть цены на свои акции (смотри пример американского рынка).

Добавляйте из своего опыта, что еще стоить принять во внимание при выборе компаний.


Источник